El análisis fundamental del mercado es como...

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Lo más destacado:

¿Inversor o especulador? "¿Técnica o fundación?
Principales fuentes de información
¿Qué métricas seguir?
Análisis fundamental en los mercados de futuros y divisas

El trabajo de un comerciante asociado con el uso de métodos de análisis técnico y fundamental. Cada transacción es una finalización de la etapa preparatoria. Cuanto mejor se desempeñó, el comercio más eficaz. Cada comercio, independientemente del mercado de Forex, el mercado de valores, los contratos de futuros sobre índices o materias primas; la duración de la transacción - el comercio del día o la inversión a largo plazo - comienza con el análisis.
¿Inversor o especulador? "¿Técnica o fundación?
Las operaciones a corto plazo y a largo plazo tienen sus propias especificidades. Por lo tanto, el algoritmo de negociación y el análisis del mercado para los operadores intradía y los inversores de cartera tienen sus diferencias. Un operador diurno utiliza principalmente el análisis técnico, los inversores a largo plazo se basan en el análisis fundamental. Al mismo tiempo, los operadores a corto plazo no pueden prestar atención a la publicación de importantes estadísticas macroeconómicas. Las noticias inesperadas pueden cambiar la situación del mercado, por lo tanto, muchos especuladores tratan de salir de las operaciones en el momento de la publicación de estadísticas o noticias importantes que pueden traer un aumento anormal de la volatilidad en los mercados. Los operadores a largo plazo utilizan principalmente técnicas de análisis fundamental. Al mismo tiempo, el tiempo de apertura de la transacción se coordinan sobre la base de la imagen técnica. Por lo tanto, es justo decir que, en mayor o menor medida, todos los operadores utilizan tanto el análisis técnico como el fundamental.

Principales fuentes de información
El análisis fundamental es un conjunto de métodos para la evaluación de los indicadores macroeconómicos, financieros y sectoriales en la evaluación de la situación actual del emisor, la industria o el mercado en general y para predecir el desarrollo futuro de la situación. El cambio de la situación del mercado está influido por diversos factores: geopolíticos, sociales, económicos, naturales y otros. Al analizar el mercado, el operador tiene en cuenta los datos cuya influencia es evidente. Para los operadores que negocian las principales fuentes de información son los estados financieros del emisor, el balance, el estado de pérdidas y ganancias, el estado de los flujos de efectivo, las noticias corporativas - informes sobre el cambio de gestión, la adquisición o la fusión, la emisión o el reembolso de los valores; los datos de las estadísticas macroeconómicas publicadas por los organismos pertinentes y las instituciones estatales. Para el sector de la biotecnología y los productos farmacéuticos, los mensajes clave son los resultados de la investigación y las pruebas. En las cotizaciones de los valores de las industrias extractivas influyen los informes sobre nuevos descubrimientos o la exploración y producción, las noticias sobre el aumento de la demanda en los sectores y regiones, así como otra información que podría afectar a las decisiones de los inversores de comprar o vender el activo. Sobre los sectores del mercado de valores puede leer en nuestro artículo.

A la hora de comerciar con acciones, estudia las siguientes fuentes:

Informes trimestrales y anuales del balance del emisor (Balance) estado de rendimiento financiero (Estado de resultados), estado de flujo de efectivo (Flujo de caja), ratios financieros (Ratio financiero). El mensaje sobre el crecimiento de las ganancias, las ventas, los dividendos aumentaría el interés de los comerciantes, el papel están comprando las cotizaciones en el día del informe puede "despegar". A menudo sucede que el informe fuerte de la empresa - el líder de la industria convertirse en un motor de crecimiento o disminución de todo el sector.
Las estadísticas de la industria, los cambios en la legislación, los factores políticos también están a la vista. Por ejemplo, la decisión de trump sobre el aumento de los derechos de importación sobre el acero y el aluminio en marzo de 2018 "derribar" los índices estadounidenses en el fondo de un fuerte aumento en el VIX, que interpretiruya como el "índice del miedo". Esta reacción afectó principalmente a los consumidores de acero, ya que Estados Unidos es el mayor importador de acero y aluminio, y las empresas en cuya producción se utilizan estos productos, temían un fuerte aumento de los precios. Las cotizaciones de Boeing cayeron 3,5%, las de Ford - en 3%, las de Caterpillar - 2,9%. Las acciones de las mayores corporaciones metalúrgicas estadounidenses, por el contrario, subieron de precio en previsión de la firma del decreto correspondiente - Century Aluminum Co. sumó de 7,5%, AK Steel Holding Corp. subió en 9,5%. En 2019 una nueva ronda de escalada en la disputa comercial entre los EE.UU. y China inmediatamente reflejado en las cotizaciones, especialmente "sufrió" el sector de la tecnología está teniendo gran mercado en la región asiática.
Previsiones de consenso de los expertos. Un cambio en la calificación del emisor o en la previsión de beneficios podría afectar significativamente al sentimiento de los inversores y, en consecuencia, provocar una compra o venta más activa de acciones. La cuenta corriente muestra el beneficio neto y las cotizaciones se reducen. Debe prestar atención a las previsiones de los analistas y expertos. En esta situación, lo más probable es que la previsión de consenso se haya revisado a la baja.

En el análisis fundamental de la cartera del inversor y del day trader hay diferencias significativas en el volumen de los datos analizados y en los indicadores clave de rendimiento. Para el operador a corto plazo, lo importante es el precio y su volatilidad en el momento. Para el inversor de cartera es importante evaluar el potencial y las perspectivas de desarrollo de la empresa - cómo va a ser de interés para los inversores en el futuro. La comprensión de la dinámica existente de los precios, ayuda a realizar el análisis fundamental. El análisis de conexión de los datos fundamentales y la determinación del momento de entrada en el mercado utilizando el análisis técnico, hacen que el comercio sea más eficiente.

¿Qué métricas seguir?
En los albores del siglo XX, Wall Street evaluaba la empresa en función de sus resultados históricos. Los inversores consideraban atractivas las empresas que demostraban un historial estable de beneficios y dividendos, y que tenían suficientes activos financieros. Así, la inversión en acciones ordinarias se basaba en los siguientes principios fundamentales:

un historial bien establecido de pago de dividendos;
una dinámica positiva y estable de los beneficios;
mantenimiento satisfactorio del valor de las existencias de activos materiales.

Con el tiempo, los mercados se han vuelto más dinámicos y este enfoque dejó de ser relevante. Benjamin Graham y David Dodd, en su libro "Security Analysis", crearon un nuevo enfoque para la valoración de las acciones. Su teoría podría formularse de la siguiente manera: "el valor de una acción común depende enteramente de lo que gane en el futuro". Los autores sostenían que no hay relación entre los activos de la empresa y su capacidad de obtener beneficios en el futuro; los dividendos tampoco tienen una influencia decisiva en el valor de las acciones; y el historial de beneficios puede ser un indicador de los cambios probables en el futuro. Graham y Dodd creían que el principal factor que afectaba al valor de los títulos eran los beneficios por acción previstos en el futuro.

El coeficiente P/E. Los autores propusieron por primera vez un coeficiente para evaluar el valor "justo" de las acciones - P/E, como la relación entre la capitalización de mercado y los beneficios (valor de mercado de las acciones y los beneficios por acción) y Forward P/E, como la relación entre el precio y los beneficios proyectados por acción. El valor del coeficiente suele estar en el rango de 7 a 30. Un coeficiente por debajo del rango indica una infravaloración de la acción. Las razones de esta situación pueden ser muchas, y esta es una cuestión aparte a estudiar. Este documento es potencialmente interesante para los inversores. En la actualidad, este multiplicador es utilizado por operadores y expertos para la evaluación comparativa de empresas del mismo sector.

Se compara con el valor medio actual del sector, su dinámica, junto con la evaluación de la dinámica de las ventas, los beneficios y los múltiplos como P/S, P/B, y otros, para obtener información para la toma de decisiones del inversor.

Muchos operadores comienzan el análisis con el sector, su estado actual y las previsiones. Así, los materiales básicos del sector del papel reaccionarán a los cambios en las condiciones del mercado de materias primas. Las acciones de las empresas farmacéuticas y biotecnológicas responden activamente a los informes de los resultados de las pruebas.
La capitalización de mercado (Market Cap) se calcula multiplicando el precio de mercado de las acciones de su emisión común (Shares Outstanding). Las inversiones en empresas con una pequeña capitalización son las más arriesgadas debido a la gran volatilidad de sus valores, que son mucho más fuertes que el mercado en general, reaccionan a las condiciones cambiantes del mercado. Las empresas con alta capitalización es más sostenible - su negocio ya se ha ganado la confianza de los inversores. Sin embargo, para evaluar el potencial de la acción ayuda a un análisis en profundidad.

Dinámica de los indicadores de ingresos y beneficios. Los datos de los informes trimestrales Q y anuales (Formulario 10K) para evaluar la tendencia de los cambios en los indicadores financieros clave. Las empresas publican declaraciones en sus sitios web oficiales en la sección "Inversores", también los datos se pueden ver en el "MarketWatch", la SEC, los sitios web de las bolsas de valores en las que el instrumento se negocia.

Los indicadores más importantes son los siguientes.

Ingresos (rentas): ingresos procedentes de la venta de productos, equipos, activos, etc.
Ventas netas - ventas netas.
Beneficio bruto - beneficio bruto - diferencia entre los ingresos y los costes brutos.
EBITDA - beneficio neto antes de impuestos, pagos de intereses y depreciaciones. Permite evitar la influencia en el resultado de las particularidades de la fiscalidad, la depreciación, la estructura de los activos.
Ingresos netos: el beneficio neto de la empresa.
BPA: beneficio neto por acción.
ShsFloat - el número de acciones en free float.
Flotación corta: proporción de posiciones cortas en los valores en circulación.
Margen de beneficios: relación entre los beneficios y los ingresos.
Margen de explotación: es la relación entre los ingresos de explotación y el porcentaje de ingresos. En la figura llamar la atención particular. En algunos períodos, el beneficio neto podría disminuir, mientras que el margen de explotación aumentará, esto significa que los inversores no se preocupan con el negocio de todos los derechos.


Cuenta de resultados - informe trimestral - resultados de las operaciones (OXY)
Cuenta de resultados - beneficio por acción y dividendos (OXY)
Datos del balance (hoja de balance). El balance refleja la situación financiera de la empresa, el valor de los activos y pasivos no corrientes y corrientes, y el patrimonio neto. Los datos del balance, así como los datos y otros informes, se analizan en la dinámica, en comparación con los períodos de información anteriores. La relación entre el activo corriente y el pasivo corriente se calculan indicadores tan importantes como los ratios de liquidez rápida y corriente - Ratio corriente y Ratio rápida, que reflejan la capacidad de la empresa para liquidar las obligaciones corrientes, los valores normativos medios, respectivamente >1,5 y >1.
La empresa de activos OXY
El lado del pasivo de la balanza (OXY)
No menos importante es el ratio de apalancamiento financiero Deuda/Patrimonio neto, que refleja la relación entre la deuda y el patrimonio neto, los principios de la financiación de las empresas; la importancia reglamentaria en los EE.UU. - menos de 1,5 o 2; en Rusia - menos de 1. Una discusión aparte merecen los factores de calificación (multiplicadores) para la evaluación comparativa de las empresas de un sector.

P/E - relación capitalización bursátil y beneficio neto . Capitalización bursátil / Beneficio neto o precio de mercado beneficio por acción Precio/ESP.
P/S - relación entre la capitalización de la empresa y sus beneficios, su Precio/Ventas (lo normal es que sea inferior a 2).
Relación P/B del valor de mercado y del valor contable de las acciones.
EV (Enterprise Value) - valor total del negocio.
El EV/EBITDA nos permite comparar empresas con diferente estructura de capital y sistema fiscal, nivelando los métodos de depreciación e impuestos.
Indicadores a futuro basados en valores de previsión: el más utilizado es el PEG, el P/E, ajustado por el crecimiento medio anual de los beneficios.

Indicadores de rentabilidad:

ROE - rendimiento de los fondos propios la relación entre el beneficio y el capital propio de las empresas americanas - más de 10% (más exactamente depende del sector).
ROA - rendimiento de los activos - la relación entre el beneficio y los activos totales (menos informativo que el ROE).
ROS - Retorno sobre las ventas - el ratio de ingresos de beneficios (en este caso, de explotación).

Un escenario le permite establecer los parámetros básicos fundamentales.
FINVIZ.com filtro por factores fundamentales
La compra de acciones para el largo plazo, los inversores también prestar atención a la historia de los negocios de la empresa, la gestión y otros factores. Sobre la formación de la cartera de inversiones se puede leer en una entrevista con la cartera del inversor.
Análisis fundamental en los mercados de futuros y divisas
A la hora de negociar contratos de futuros sobre materias primas hay que tener en cuenta:

informes sobre las existencias de materias primas en las principales economías consumidoras - por ejemplo, un informe semanal del Departamento de Energía de Estados Unidos sobre las reservas de petróleo;
la dinámica de los indicadores macroeconómicos de los países - consumidores;
las previsiones de los organismos especializados - por ejemplo, las predicciones de la "Unión Internacional del Café" pueden tener un impacto significativo en la dinámica de las cotizaciones de los contratos de este producto;
Las condiciones naturales, los conflictos geopolíticos en las regiones asociadas a la producción de bienes o materias primas, las condiciones meteorológicas severas provocan el crecimiento de los precios del trigo, el azúcar, el café, el cacao; los conflictos en el Golfo Pérsico provocan el crecimiento de los precios del petróleo.

A la hora de operar en el mercado de divisas hay que tener en cuenta los siguientes datos fundamentales:

la publicación de estadísticas macroeconómicas en la región relacionadas con la moneda;
los mensajes de los bancos centrales;
datos de los mercados de materias primas, si la exportación o importación del producto tiene un impacto significativo en el fortalecimiento o debilitamiento de la moneda;

El análisis de los datos fundamentales ayuda a obtener una visión más amplia del mercado para comprender el equilibrio de poder y la probabilidad de que los precios sigan moviéndose.

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